国家集成电路产业投资基金突然减资180亿元，国家队三季度持仓市值近4万亿，A股在4000点反复拉锯，股民们需要系好安全带迎接新一轮震荡。
2025年11月11日，当大多数投资者还沉浸在"双十一"购物狂欢时，资本市场却悄然迎来了自己的"调仓节"。就在这一天，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（大基金一期）经股东会批准进行减资分配，向各股东方返还投资本金180亿元，注册资本由987.20亿元减至807.20亿元。这一消息在11月11日下午被媒体披露后，迅速在投资圈引发热议。
01 资金动向
大基金一期成立于2014年，存续期15年，一直聚焦集成电路产业开展投资业务。根据市场通行做法，减资分配是返还股东出资的法定渠道，也是私募股权投资基金灵活管理资本规模的常见方式。
业内人士分析表示，考虑到大基金一期目前退出的实际情况，2025年首次以减资方式向股东分配资金180亿元，表明国家级产业基金运作逐步进入良性循环。
与此同时，随着三季报披露完毕，"国家队"资金的持仓线路图完整浮出水面。数据显示，截至三季度末，包括证金公司、中央汇金、证金资管在内的"国家队"资金重仓持有超222只A股股票，合计市值逼近4万亿元。
金融股依然是"国家队"的最爱，前十大重仓股中，除了中国神华之外，其余9只均为金融股。
02 市场表现
11月12日，A股市场对这批重量级消息作出了反应。当天早盘，A股三大指数集体翻红，截至10:18，上证指数报4017.4点，上涨14.64点，涨0.37%。
然而市场的乐观情绪并未持续太久。当天，A股三大指数低开后跌幅一度扩大，沪指4000点失而復得，创业板曾跌逾1%后回顺。
截至收盘，沪指全日收报4，000点，跌2点或0.07%。从盘面看，内银股支撑沪指，农业银行升3.5% 创历史新高。油服股逆市上扬，石化油服及准油股份齐涨停。
03 政策背景
在资金动向引发市场关注的同时，监管部门也在11月12日发出了重要声音。当天，上海证券交易所国际投资者大会在上海开幕。
证监会副主席李明在会上表示，"强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌"。
这一表态被市场解读为监管层对近期股市运行的定调。李明进一步指出，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好支撑条件和基本趋势没有变。
04 市场展望
面对国家队的资金调整和证监会的稳市场表态，投资者最关心的是后续市场走势。从资金面看，11月12日，人民银行在公开市场开展1，955亿元七天期逆回购操作，单日净投放1，300亿元。这保持了市场流动性的合理充裕。
从国际市场看，美国打破了政府停摆僵局，有望在几天内开门，释放流动性，海外宏观氛围转强。这一进展缓解了全球市场的不确定性。
展望未来，大基金运作良好，二期基金及后续基金仍将持续投入集成电路领域，支持产业健康稳定发展。三期基金已于2024年成立并投入运营，募资规模超过前两期的募资规模之和。
随着11月12日交易结束，A股投资者们将目光投向了接下来两个交易日。国家队资金的调整、证监会"防止市场大起大落"的表态，以及板块快速轮动，共同构成了影响市场的多重因素。
对于普通股民来说，未来两日可能需要系好安全带，迎接市场的又一轮跌宕起伏。